Series 7 Stock Options

Lösung von Mixed-Options-Problemen auf der Serie 7 Eine besondere Anmerkung: In jeder Strategie, die Aktien mit Optionen kombiniert, hat die Aktienposition Vorrang. Dies ist, weil Optionskontrakte auslaufen - Aktien nicht. Schützen Lagerpositionen: Hedging Lets beginnen mit Hedging-Strategien. Wir betrachten lange Hecken und kurze Hecken. In jedem Fall gibt der Name der Sicherungsbeziehung die zugrunde liegende Lagerposition an. Der Optionsvertrag ist eine vorübergehende Form der Versicherung zum Schutz der Anlegerbestände gegen negative Marktbewegungen. (Für verwandte Erkenntnisse siehe A Anfänger Guide to Hedging.) Long Hedges Long Stock und Long Put Eine lange Lagerposition ist bullish. Wenn der Markt in einer Aktie sinkt, verliert der Investor mit der langen Aktienposition. Denken Sie daran: Wenn ein Investor eine Aktie mit Optionen schützen muss, muss der Anleger den Vertrag (wie einen Versicherungsvertrag) kaufen und eine Prämie zahlen. Puts gehen in-the-money (ausübbar), wenn der Aktienmarkt Preis unter den Basispreis fällt. Die Put ist eine Versicherung für den Investor gegen einen Rückgang des Marktes. (Um mehr zu lesen, check out Preise Plunging Kauf ein Put und Einführung in Put Writing.) Lets Blick auf wenige Beispiel Fragen, die eine der vielen Ansätze der Prüfung kann zu diesem Thema zu illustrieren. Für diese Beispiele, auch ändern nur die Mehrfachauswahl Optionen, die für die gleiche Frage bereitgestellt werden könnte. Beispiel 1 Ein registrierter Vertreter hat einen Kunden, der 100 Aktien der XYZ Aktie bei 30 / Aktie gekauft hat. Die Aktie hat sich in den vergangenen acht Monaten auf 40% erhöht. Der Anleger ist zuversichtlich, dass die Aktie eine gute langfristige Investition mit zusätzlichen Aufwärtspotenzial ist, aber über eine kurzfristige Schwäche im Gesamtmarkt besorgt ist Nicht realisierte Gewinne. Welche der folgenden Strategien würde wahrscheinlich die beste Empfehlung für diesen Kunden sein A. Verkaufen fordert die Aktie B. Kaufen Sie Anrufe auf die Aktie C. Sell setzt auf die Aktie D. Kaufen stellt auf die Aktie Antwort: D. Erläuterung: Dies ist Eine grundlegende Strategie Frage. Der Kunde möchte den Verkaufspreis für die Aktie festlegen oder festlegen. Wenn er kauft setzt auf die Aktie, ist der Verkauf (oder Lieferung) Preis für die Aktie der Ausübungspreis der Put bis zum Verfallsdatum. Die Long-Aktienposition ist bullish, so dass eine Abwärtsbewegung entgegenzuwirken, kauft der Investor puts. Lange Putze sind bärisch. Beispiel 2 Nun können Sie mit der gleichen Frage einen anderen Satz von Antworten betrachten. Kaufen XYZ 50 puts Verkauf XYZ 40 Anrufe Kaufen XYZ 40 puts Verkauf XYZ 50 Anrufe Antwort: C. Erklärung: Diese Reihe von Antworten geht ein bisschen tiefer in die Strategie. Durch den Kauf Put mit einem Streik (Ausübung) Preis von 40 hat der Investor die Lieferung (Verkauf) Preis von XYZ bei 40 gesetzt, bis die Optionen auslaufen. Warum nicht kaufen die 50 put Wenn der Markt bei 40 ist, eine Put mit einem Streik Preis von 50 wäre in das Geld von 10 Punkten. Denken Sie daran, Put mit höheren Streik Preise sind teurer. Im Wesentlichen würde der Investor sein eigenes Geld kaufen, wenn er die 50 in diesem Fall gekauft. Lets versuchen einige andere. Beispiel 3 Ein Anleger kauft 100 Aktien der XYZ Aktie bei 30 / Aktie und einen XYZ 40 Platz 3 zur Absicherung der Position. Über acht Monate schätzt die Aktie auf 40 / share. Der Investor ist zuversichtlich, dass die Aktie eine gute langfristige Investition mit zusätzlichen Aufwärtspotenzial ist, sondern ist besorgt über eine kurzfristige Schwäche auf dem gesamten Markt, die seine unrealisierten auslöschen könnte Gewinne. Was ist der maximale Gewinn für diesen Investor 7 / share 4 / share 3 / share Unbegrenzte Antwort: D. Erläuterung: Dies ist ein bisschen Trick Frage. Denken Sie daran: Die Lagerposition hat Vorrang. Eine lange Aktienposition ist bullisch, und sie profitiert, wenn der Markt steigt. Es gibt theoretisch keine Begrenzung, wie hoch der Markt steigen kann. Jetzt können wir einen anderen Blick auf diese Frage: Beispiel 4 Ein Investor kauft 100 Aktien der XYZ Aktie bei 30 / Aktie und ein XYZ 40 setzen 3, um die Position zu sichern. Die Aktie hat sich in den vergangenen acht Monaten auf 40% erhöht. Der Anleger ist zuversichtlich, dass die Aktie eine gute langfristige Anlage mit zusätzlichen Aufwärtspotenzialen ist, aber über eine kurzfristige Schwäche im Gesamtmarkt besorgt ist, die ihn auslöschen könnte Nicht realisierte Gewinne. Wenn XYZ-Aktie auf 27 sinkt und der Anleger die Posten ausübt, was ist der Gewinn oder Verlust auf der abgesicherten Position Verlust von 3 / Aktie Gewinn von 4 / Aktie Verlust von 7 / Aktie Gewinn von 7 / Aktie Antwort: D. Erläuterung: Track Das Geld wie in der Grafik unten gezeigt: Heres ein anderer gemeinsamer Ansatz für diese Art von Frage: Beispiel 5 Ein Investor kauft 100 Aktien der XYZ Aktie bei 30 / Aktie und ein XYZ 40 setzen 3, um die Position zu sichern. Die Aktie hat sich in den vergangenen acht Monaten auf 40% erhöht. Der Investor ist zuversichtlich, dass die Aktie eine gute langfristige Investition mit zusätzlichen Aufwärtspotenzial ist, ist aber besorgt über eine kurzfristige Schwäche im Gesamtmarkt, die seine unrealisierten Gewinne auslöschen könnte. Was ist der Anleger für diese Position gebrochen? 40 37 33 47 Antwort: C. Erläuterung: Schauen Sie sich das / cross in der vorherigen Frage an. Die ursprüngliche Investition des Investors betrug 30, und dann kaufte der Investor den Put für 3 (30 3 33). Um seine ursprüngliche Investition und die Optionsprämie wiederherzustellen, muss die Aktie 33 betragen. Durch die Ausübung der Put hatte der Investor jedoch einen Gewinn von 7 / Aktie oder 700. Jetzt können wir uns die andere Seite des Marktes ansehen. Short Hedges Short Stock und Long Call Wir haben oben erwähnt, dass die Aktie Vorrang hat. Denken Sie daran: Wenn ein Investor verkauft Aktien kurz, er oder sie erwartet, dass der Markt in diesem Bestand zu fallen. Wenn die Aktie steigt, hat der Anleger theoretisch einen unbegrenzten Verlust. Um sich zu versichern, können Anleger Anrufe auf dem Lager kaufen. Die Short-Aktienposition ist bearish. Der lange Anruf ist bullish. Ein Anleger, der kurzfristig verkauft, ist verpflichtet, die Aktie zu ersetzen. Wenn der Aktienkurs steigt, verliert der Investor. Der Anleger kauft einen Aufruf, um den Kaufpreis festzusetzen oder zu korrigieren. Bis zum Ablauf des Optionsvertrages zahlt der Anleger nicht mehr als den Ausschüttungspreis für die Aktie. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie die Short Selling Tutorial.) Beispiel 6 Angenommen, ein Investor hat 100 Aktien der MNO Aktie Short bei 75 / share verkauft und ist davon überzeugt, dass der Aktienkurs in den Markt in naher Zukunft fallen wird. Zum Schutz vor einem plötzlichen Anstieg des Preises, würde ein registrierter Vertreter empfehlen, die der folgenden Sell eine MNO setzen. Kaufen Sie ein MNO setzen. Verkaufen Sie einen MNO-Anruf. Kaufen Sie einen MNO Anruf. Antwort: D. Erläuterung: Dies ist eine direkte Strategiefrage. Die grundlegende Definition einer kurzen Hecke ist kurzes Lager plus ein langes Gespräch. Der Investor muss die Versicherung kaufen, um die Aktienposition zu schützen. Nun können wir versuchen, einen anderen Ansatz. Beispiel 7 Ein Anleger hat 100 Aktien der FBN Aktie kurz bei 62 verkauft und kauft einen FBN Jan 65 Call 2. Wenn FBN Aktie steigt auf 70 und der Investor den Aufruf ausübt, was ist der Gewinn oder Verlust in dieser Position 2 / Aktie 5 / Share 8 / share Unbegrenzte Antwort: B. Erklärung: Folgen Sie dem Geld. Der Investor verkaufte die Aktie kurz bei 62, kaufte den Aufruf für 2, und dann, bei der Ausübung der Aufforderung, 65 bezahlt. Der Verlust beträgt 5 / Aktie. Recap: Wie Sie sehen können, sind die langen und kurzen Hecken Spiegelbildstrategien. Denken Sie daran, die Vorratshaltung Vorrang hat und der Investor muss eine Prämie (Kauf eines Vertrages) zahlen, um die Aktie zu schützen. Wenn die Frage bezieht sich auf Schutz, Hedging ist die Strategie. Erstellen Einkommen mit Stock Plus Optionen Die erste und beliebteste dieser Strategien ist das Schreiben abgedeckten Anrufe. (Um mehr zu lesen, siehe Come One, Come All - Covered Calls.) Covered Call Long Stock Plus Short Call Writing (Verkauf) abgedeckten Anrufe ist die konservativsten Optionen Strategien. Erinnern Sie sich, dass, wenn ein Anleger einen Anruf verkauft, er oder sie verpflichtet ist, die Aktie zum Ausübungspreis zu liefern, bis der Vertrag ausläuft. Besitzt der Anleger den zugrunde liegenden Bestand, so ist er oder sie gedeckt und kann ausgeübt werden. Die Serie 7 Prüfung kann Ihnen einen Hinweis, indem Sie das Wort, Einkommen, wie in Beispiel 8, unten. Beispiel 8 Ein Investor besitzt 100 Aktien von PGS. Die Aktie bezahlt regelmäßig Dividenden, zeigt aber nur wenig Wachstumspotential. Wenn der Anleger daran interessiert ist, Einkommen zu erzielen und das Risiko zu senken, sollte der registrierte Vertreter die folgende Strategie empfehlen: Einen Anruf bei PGS kaufen. Kaufen Sie eine Put auf PGS. Einen Anruf auf PGS verkaufen. Verkaufen Sie einen Put auf PGS. Antwort: C. Erläuterung: Dies ist eine klassische, abgedeckte Anrufsituation. Die erhaltene Gesprächsprämie schafft das Einkommen und reduziert gleichzeitig das Abwärtsrisiko. Fügen Sie einige Zahlen, um die Situation und fragen Sie einige zusätzliche Fragen: Beispiel 9 Der Investor ist lang 100 Aktien PGS bei 51 und schreibt eine PGS Mai 55 Call 2. Was ist der maximale Anleger von dieser Strategie 2 / share 3 / share 5 / Teilen Sie 6 / Anteil Antwort: D. Erläuterung: Wieder folgen Sie dem Geld. Siehe Beispiel unten / Beispiel: Nehmen Sie die gleiche Situation wie in Beispiel 9 und stellen Sie die Frage: Was sind die Anleger breakeven Punkt 55 53 49 45 Antwort: C. Erläuterung: Der Investor besaß die Aktie bei 51. Wenn der Investor verkauft die Aufruf bei 2, der Break-even Punkt wurde auf 49 gesenkt, weil das nun die Menge, die der Investor in Gefahr ist. 49 ist auch der maximale Verlust in dieser Position. Ein gedeckter Anruf erhöht das Einkommen und reduziert das Risiko. Das sind die beiden Ziele dieser konservativen Strategie. Die Strategie funktioniert am besten in einem relativ flachen bis leicht bullish Markt. Investoren müssen bewusst gemacht werden, dass: Short Stock Plus Short Put Eine weitere, und viel riskanter, Strategie beinhaltet das Schreiben einer Put, wenn der Investor hat eine Short-Position in der gleichen Aktie. Diese Position ist eine sehr bärische Strategie. Denken Sie daran, die Vorratshaltung hat Vorrang. Beispiel 11 Ein Investor verkauft 100 Aktien MPS kurz bei 70 und schreibt gleichzeitig einen MPS 70 put 3. Was ist der maximale Gewinn in dieser Strategie 73 / share 70 / share 67 / share 3 / share Antwort: D Erläuterung: Der Investor verkaufte die Aktie Bei 70 und der Put auf 3. Der Investor hat jetzt 73 / Anteil an dem Konto. Wenn der Markt unter 70 sinkt, wird die Put ausgeübt und die Aktie an den Anleger ausgeliefert, der den Ausübungspreis von 70 für die Aktie bezahlen und die Aktie verwenden wird, um die ausgeliehenen Aktien zu ersetzen. Der Gewinn ist 3 / share. Folgen Sie dem Geld wie unten / unten: Beispiel 12 Eine weitere Frage zu diesem Szenario: Was ist der maximale Verlust Unlimited 3 / share 70 / share 63 / share Antwort: Eine Erläuterung: Der Investor, der eine Short-Position hat, verliert beim Markt Beginnt zu steigen. Dieser Investor wird brechen, auch wenn der Markt geht auf 73, denn das ist der Betrag in das Konto. Über 73 / share hat der Anleger Verluste, die das Potenzial haben, unbegrenzt zu sein. Auf der Serie 7 Prüfung gibt es relativ wenige Fragen zu dieser Strategie. Erkennen Sie jedoch den maximalen Gewinn, maximalen Verlust und Breakeven - nur für den Fall. Zusammenfassung Optionen mit Aktienpositionen haben zwei grundlegende Ziele: 1. Schutz der Aktienposition durch Absicherung 2. Erzielung von Erträgen durch den Verkauf einer Option gegen die Aktienposition. Die hier beschriebenen Strategien können entweder sehr riskant oder sehr konservativ sein. In der Serie 7 Prüfung, muss der Kandidat erkennen, welche Strategie Empfehlung erforderlich ist und folgen Sie dann dem Geld, um die richtige Antwort zu finden. (Für alles, was Sie für die Serie 7 Prüfung wissen müssen, siehe unsere Free Series 7 Online Study Guide.) Eine unkonventionelle Geldpolitik, in der eine Zentralbank kauft privaten Sektor finanzielle Vermögenswerte, um die Zinsen zu senken. Der Zinssatz, zu dem ein Depot die an der Federal Reserve gehaltenen Gelder an eine andere Depotbank leiht. Ein Portfolio von festverzinslichen Wertpapieren, in denen jedes Wertpapier ein signifikant unterschiedliches Fälligkeitsdatum aufweist. Der Zweck von. Das Verfalldatum der verschiedenen Aktienindex-Futures, Aktienindexoptionen, Aktienoptionen und Single Stock Futures. Alles auf Lager. Eine Art von Versicherungspolice, in der der Versicherte eine bestimmte Menge an Auslagen für Gesundheitsleistungen wie zahlt. Regierung Aktionen und Politiken, die den internationalen Handel zu beschränken oder zu behindern, oft mit der Absicht des Schutzes local. How To Understanding Optionen auf der Series 7 Exam zu einem General Securities Registered Representative Einer der Schlüssel zum Bestehen der Serie 7-Prüfung ist, um sicherzustellen Dass Sie ein vollständiges Verständnis haben, wie Optionen auf der Series 7-Prüfung getestet werden. Dieser Artikel wurde aus Material hergestellt, der in unserem Lehrbuch der Reihe 7 enthalten ist und Ihnen hilft, das Material zu beherrschen, damit Sie die Reihe 7 Prüfung bestehen. Was ist eine Option Eine Option ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien, der die Zeit und den Preis festlegt, zu dem eine Aktie gekauft oder verkauft werden kann. Die beiden Vertragspartner sind der Käufer und der Verkäufer. Der Käufer der Option zahlt Geld, bekannt als Optionsprämie, an den Verkäufer. Für diese Prämie erhält der Käufer ein Recht zum Kauf oder Verkauf der Aktie, je nachdem, welche Art von Option an der Transaktion beteiligt ist. Der Verkäufer, da er die Prämie vom Käufer erhalten hat, hat nun eine Verpflichtung aus diesem Vertrag zu leisten. Abhängig von der Option kann der Verkäufer eine Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf der Aktie haben. Serie 7 Kandidaten erwarten können, um 40 bis 45 Fragen zu Optionen zu sehen. Etwa 30 bis 35 Fragen werden auf Aktienoptionen und bis zu 10 Fragen auf Nicht-Equity-Optionen werden. Wir beginnen mit Aktienoptionen. Option Klassifizierung Die Optionen werden nach Typ, Klasse und Serie klassifiziert. Es gibt zwei Arten von Optionen: Anrufe und Puts. Call-Optionen Eine Call-Option gibt dem Käufer das Recht, die Aktie des Optionsver - käufers zu einem bestimmten Preis für einen bestimmten Zeitraum zu kaufen oder aufzurufen. Der Verkauf einer Kaufoption verpflichtet den Verkäufer, diesen Bestand zu einem bestimmten Preis für einen bestimmten Zeitraum zu liefern oder zu verkaufen. Put-Optionen Eine Put-Option gibt dem Käufer das Recht, den Verkäufer zu einem bestimmten Preis für einen bestimmten Zeitraum zu verkaufen oder zu verkaufen. Der Verkauf einer Put-Option verpflichtet den Verkäufer, die Aktie vom Käufer zu einem bestimmten Preis für einen bestimmten Zeitraum zu kaufen. Optionsklassen Eine Optionsklasse besteht aus allen Optionen desselben Typs für denselben Basiswert. Zum Beispiel würden alle XYZ-Aufrufe eine Klasse von Optionen sein und alle XYZ-Puts würden eine weitere Klasse der Option sein. Optionsreihe Eine Optionsreihe ist die spezifischste Klassifikation der Optionen und besteht nur aus Optionen derselben Klasse mit demselben Ausübungspreis und dem gleichen Auslaufmonat. Zum Beispiel, alle XYZ Juni 50 Anrufe wäre eine Reihe von Optionen und alle XYZ Juni 55 Anrufe wäre eine weitere Reihe von Optionen. Bullish vs. Bearish Investoren, die glauben, dass ein Aktienkurs im Laufe der Zeit zunehmen wird, sind bullish. Anleger, die Anrufe kaufen, sind bullisch auf dem Basiswert. Das heißt, sie glauben, dass der Aktienkurs steigen wird und für das Recht bezahlt haben, die Aktie zu einem bestimmten Kurs zu kaufen, der als Ausübungspreis oder Ausübungspreis bekannt ist. Ein Investor, der Puts verkauft hat, gilt auch als bullisch auf dem Aktienmarkt. Der Verkäufer einer Put hat eine Verpflichtung, die Aktie zu kaufen und glaubt daher, dass der Aktienkurs steigen wird. Anleger, die glauben, dass ein Aktienkurs sinken wird, sollen bärisch sein. Der Verkäufer eines Anrufs hat eine Verpflichtung, die Aktie an den Käufer zu einem bestimmten Preis zu verkaufen und glaubt, dass der Aktienkurs fallen wird und ist daher bärisch. Der Käufer einer Put will den Preis fallen, so dass sie die Aktie zu einem höheren Preis an den Verkäufer des Put-Vertrages zu verkaufen. Sie sind auch als bärisch auf dem stock. Series 7: Stock-Index-Optionen - A Markt quotindexquot besteht aus vielen ausgegebenen gehandelt EX: SampP 500-Index besteht aus den 500 größten Unternehmen - Wenn man glaubt, dass der Markt als Ganzes steigen wird Oder fallen sie könnten einfach einen Anruf kaufen oder auf den Index - Index-Optionen sind nicht wirklich Glücksspiel, sie sind einfacher und billiger als der Kauf von einzelnen Puts auf jede Aktie - Alle Strategien mit Aktien gilt auch für alle Optionskontrakte einschließlich Index-Optionen - Dow Jones Industrial Adventure ist der am weitesten verbreitete Index und besteht aus 30 Industrie-Aktien - Haben einen Multiplikator von 100 Standard und Poors 100 Index (OEX) - A Sub-Index von 100 Aktien von 500 wurde im Jahr 1983 erstellt - Eine Index-Option wurde von erstellt Wurde der CBOE mit dem Namen OEX-American Style - OEX zum aktivsten Optionskontrakt der Welt. Die American Style-Option war jederzeit verfügbar. Standard und Poors 500 Index (SPX) - mit dem Erfolg der OEX hat die CBOE den vollen SampP 500 lizenziert Index - First war amerikanischer Stil, dann europäischer Stil Ein Langindex-Straddle ist der Kauf eines Indexaufrufs und eines Indexsatzes. Straddles werden von Kunden gekauft, die glauben, dass der Markt volatil sein wird - wenn der Markt steigt, geht der Aufruf quittiert die Geldmenge und der Put läuft aus, wenn der Markt sinkt, geht die Putin Quotein die Geldmenge und der Anruf erlischt. Wenn der Markt das gleiche bleibt, beenden beide Kontrakte quotat die Geldmenge und die doppelte Prämie bezahlt für beide Verträge ist der maximale potenzielle Verlust. Für eine Indexoption, die als "Broad Based" eingestuft werden soll, müssen Unternehmen im Index über ein breites Spektrum von Branchen verfügen. Beispiele für enge Indizes sind Öl - und Gas-Gold - und Silber-Hochtechnologie - und Airline-Aktienindizes. Auch enge Indizes könnten auf Aktien von Unternehmen in der gleichen geografischen Lage basieren. Ausübung eines Indexoptionsvertrags Im Gegensatz zur Ausübung einer Aktienoption, bei der eine Aktienlieferung 3 Werktage nach dem Ausübungszeitpunkt erfolgt, werden Indexoptionsübungen in quotcash. quot abgewickelt. Wenn eine Übung (die sehr selten vorkommt) Schriftsteller muss dem Inhaber die Quote die Geldmenge Betrag am nächsten Werktag zahlen. Nackte Schreibstrategie - Der Verkauf von Indexaufrufen gegen ein Portfolio von börsennotierten Wertpapieren - Wenn der Schreiber von Indexanrufen ausgeübt wird, liefert er keine Aktien im Index - er liefert Bargeld. Der Indexaufruf, der sich gegen ein Portfolio von Wertpapieren richtet, gilt daher als eine Strategie für den Quotenabschluss. Wie bei irgendeinem quotincome writingquot Strategie, wo der Anrufwriter das physikalische Instrument oder ein Äquivalent besitzt, erwartet der Verfasser, dass der Markt neutral bleibt oder leicht bearish ist. Zeitwert eines Premium A-Kunden kauft 1 XMI Feb 500 Put 4, wenn XMI bei 497 schließt. Da der Put-Vertrag dem Inhaber erlaubt, XMI bei 500 zu verkaufen, wenn XMI im Wert von 497 ist, wird der Vertrag den Geldwert um 3 Punkte quotiert. Denken Sie daran, setzt go quotin der Geldmenge, wenn der Markt sinkt. Von der insgesamt 4 Punkte Prämie, 3 Punkte sind quotintrinsic value. quot Der Saldo der Prämie (1 Punkt) ist quottime premium. quot