Kapitel 5 Der Devisenmarkt. 5-2 Devisenmärkte: Lernziele Prüfung der Funktionen der Devisen (FOREX) Präsentation zum Thema: Kapitel 5 Der Devisenmarkt. 5-2 Fremdwährungsmärkte: Lernziele Untersuchen Sie die Funktionen der Devisenrechung (FOREX) Präsentationstranskript: 2 5-2 Devisenmärkte: Lernziele Untersuchen Sie die Funktionen des Devisenmarktes, seiner Teilnehmer, Größe , Geografische und Währungszusammensetzung Verstehen Sie die Definitionen und unterscheiden zwischen Spot-, Forward-, Swap - und anderen Arten von Devisen-Finanzinstrumenten Erlernen Sie die Formen von Währungszitaten, die von Devisenhändlern, Finanzinstituten und Agenten genutzt werden Analysieren Sie die Wechselwirkung zwischen wechselnden Währungswerten, Wechselkurse und Chancen, die sich aus der intermarktorientierten Arbitrage ergeben 3 5-3 Devisenmärkte Der FOREX-Markt bietet die physische und institutionelle Struktur, durch die das Geld eines Landes gegen ein anderes Land getauscht wird. Der Wechselkurs zwischen den Währungen wird bestimmt Transaktionen sind physisch abgeschlossen Eine Devisentransaktion ist eine Vereinbarung zwischen einem Käufer und einem Verkäufer, dass ein fester Betrag einer Währung für eine andere Währung zu einem festgelegten Zinssatz ausgeliefert wird. 4 5-4 Devisenmärkte Es gibt sechs Hauptmerkmale des FOREX Märkte, die diskutiert werden sollen Die räumliche Ausdehnung Die drei Hauptfunktionen Die Märkte Teilnehmer Das tägliche Transaktionsvolumen Arten von Transaktionen einschließlich Spot-, Forward - und Swaps Methoden zur Angabe von Wechselkursen, Zitaten und Wechselkursänderungen 5 5-5 Geografische Ausdehnung des Marktes Geographisch erstreckt sich der FOREX-Markt über den Globus mit Kursbewegungen und Währungen, die jede Stunde eines jeden Geschäftstages handeln. Der große Welthandel beginnt jeden Morgen in Sydney und Tokyo. Dann zieht er nach Westen nach Hongkong und Singapur weiter nach Europa und an der Westküste der USA 6 5-6 Exponat 5.1 Messung der Devisenmarktaktivitäten: Durchschnittliche elektronische Umrechnungen pro Stunde 7 5-7 Funktionen des FOREX-Marktes Der FOREX-Markt ist der Mechanismus, mit dem die Teilnehmer die Kaufkraft zwischen den Ländern übertragen. Dies ist notwendig, da internationale Handels - und Kapitaltransaktionen normalerweise erfolgen Beteiligung von Parteien in Ländern mit verschiedenen nationalen Währungen Erwerb oder Bereitstellung von Krediten für internationale Handelsgeschäfte Vorräte im Transit müssen finanziert werden Minimierung des Wechselkursrisikorisikos FOREX-Märkte bieten Instrumente zur Absicherung oder Übertragung von Risiken für mehr vertragswillige Parteien 8 5-8 Marktteilnehmer Die Der FOREX-Markt besteht aus zwei Ebenen, dem Interbank - oder Großhandelsmarkt und dem Kunden - oder Einzelhandelsmarkt. Fünf breite Kategorien von Teilnehmern sind innerhalb dieser beiden Ebenen tätig. Banken und Devisenhändler Nichtbanken Privatpersonen und Firmen, die Handels - oder Investitionstransaktionen tätigen Spekulanten und Arbitrageure Zentralbanken und Banken Treasuries Devisenmakler 9 5-9 Banken und Nichtbanken Diese Teilnehmer profitieren vom Erwerb von Währungen zu einem Geldkurs und verkaufen sie dann zu einem Angebot oder Nachfragepreis. Der Wettbewerb zwischen den Händlern verengt den Spread zwischen dem Angebot und dem Angebotssatz, der zu den Märkten beiträgt Effizienz Händler im Namen großer internationaler Banken fungieren oft als Market Maker, die oft bereit sind, in diesen Währungen zu stehen und diese zu kaufen oder zu verkaufen, ohne ein Gegenstück zu haben, mit dem sie das Inventar entladen 10 5-10 Bank - und Non-Bank-Händler Sie handeln unter anderen Banken Und Händler, um ihre Lagerbestände auf überschaubarem Niveau zu halten. Der Devisenhandel ist rentabel und trägt oft zwischen 10 und 20 des durchschnittlichen Nettoeinkommens der Banken bei. Kleine bis mittelgroße Banken fungieren selten als Market Maker und dennoch am Interbankenmarkt 11 5 -11 Einzelpersonen und Firmen, die Handels - / Investitionstransaktionen durchführen Importeure, Exporteure, Portfolioinvestoren, MNS, Touristen und andere nutzen den FOREX-Markt, um die Durchführung von Handels - oder Investitionstransaktionen zu erleichtern. Einige dieser Teilnehmer nutzen den Markt zur Absicherung von Wechselkursrisiken 12 5- 12 Spekulanten und Arbitrager Spekulanten und Arbitrager wollen vom Handel am Markt profitieren Sie operieren für ihr eigenes Interesse, ohne Notwendigkeit oder Verpflichtung, Kunden zu dienen oder einen kontinuierlichen Markt zu sichern Spekulanten suchen alle ihren Gewinn aus Wechselkursänderungen Arbitrageure versuchen, von gleichzeitigen Gewinn zu profitieren Unterschiede in den Wechselkursen in verschiedenen Märkten Ein Großteil der Spekulation und Arbitrage wird im Auftrag von Großbanken von den von diesen Banken beschäftigten Anlegern durchgeführt 13 5-13 Zentralbanken und Treasuries Zentralbanken und Treasuries nutzen den Markt, um ihre Währungsreserven zu erwerben oder auszugeben Sowie den Preis beeinflussen, zu dem ihre eigenen Devisengeschäfte Sie können handeln, um den Wert ihrer Währung zu unterstützen, aufgrund ihrer Regierungen Politik oder Verpflichtungen oder wegen der Verpflichtungen eingegangen durch gemeinsame Float-Vereinbarungen wie das Europäische Währungssystem (EWS) Motivation ist es nicht, den Devisenwert ihrer Währung in einer Weise zu beeinflussen, die ihren Interessen zugute kommt. 14 5-14 Continuous Linked Settlement Continuous Linked Settlement (CLS) - System (seit 2002) eliminiert Verluste, wenn eine Partei nicht in der Lage ist, CLS zu beenden (RTGS) - Systeme in sieben Hauptwährungen Schließlich erwarten wir die Abwicklung am selben Tag statt der aktuellen Verzögerung von zwei Tagen. Die US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) regelt den Devisenhandel 15 5-15 Transaktionen in den USA Interbank-Markt Transaktionen innerhalb dieses Marktes können vor Ort, vorwärts oder Swap durchgeführt werden Eine Kassageschäft erfordert fast sofortige Lieferung von Devisen Ein Termingeschäft erfordert die Lieferung von Devisen zu einem späteren Zeitpunkt Eine Swap-Transaktion ist der gleichzeitige Austausch von einem ausländischen Währung für weitere 16 5-16 Spot-Transaktionen Eine Spot-Transaktion auf dem Interbankenmarkt ist der Erwerb von Devisen, wobei die Lieferung und Bezahlung zwischen den Banken in der Regel am zweiten darauf folgenden Geschäftstag erfolgt Valutadatum Dies ist das Datum, an dem die meisten Dollertransaktionen über das EDV-gestützte Clearing House Interbank Payment Systems (CHIPS) in New York abgewickelt werden. 17 5-17 Geregelte Termingeschäfte Diese Transaktion erfordert die Lieferung zu einem zukünftigen Wertedatum eines bestimmten Betrags einer Währung Ein anderer Der Wechselkurs wird zum Zeitpunkt der Transaktion vereinbart, aber die Zahlung und die Lieferung verzögern. Die Terminkurse sind Verträge, die für Wertedaten von einem, zwei, drei, sechs, neun und zwölf Monaten notiert werden Vertrag, Dollar für Euro in sechs Monaten zu liefern, kauft Euro vorwärts für Dollar und verkauft Dollars für Euro 18 5-18 Swap-Geschäfte Eine Swap-Transaktion auf dem Interbankmarkt ist der gleichzeitige Kauf und Verkauf eines bestimmten Devisenbetrags für zwei Verschiedene Wertdaten Sowohl Kauf und Verkauf werden mit dem gleichen Pendant durchgeführt Eine gemeinsame Art von Swap ist ein Spot gegen Forward Der Dealer kauft eine Währung in den Spot-Markt und verkauft gleichzeitig den gleichen Betrag zurück an die gleiche Bank im Terminmarkt Seit dieser Transaktion Tritt der Dealer ohne Wechselkursbelastung ein. 19 5-19 Swapgeschäfte Devisentermingeschäfte Ein Dealer verkauft 20.000 Dollars für die Lieferung in zwei Monaten bei 1.8420 / und kauft gleichzeitig 20.000 für die Lieferung In drei Monaten bei 1,8400 / Der Unterschied zwischen dem Kauf - und Verkaufspreis entspricht der Zinsdifferenz. Somit kann ein Swap als eine Technik zur Fremdfinanzierung einer vollkonsolidierten Währung angesehen werden 20 5-20 Swapgeschäfte Nicht lieferbare Forwards ( NDFs) NDFs besitzen die gleichen Merkmale wie traditionelle Terminkontrakte, mit der Ausnahme, dass sie nur in US-Dollar abgerechnet werden und die Fremdwährung, die verkauft oder gekauft wird, nicht abgeliefert wird. Die Dollarsiedlung spiegelt die Tatsache wider, dass NDFs offshore vergeben werden und außerhalb der Reichweite liegen Und Regulierungsrahmen der Herkunftsländer Die Preise der NDFs spiegeln die Basiszinsdifferenzen wider 21 5-21 Größe des FOREX-Marktes Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) schätzt, dass der tägliche weltweite Nettoumsatz in der traditionellen FOREX-Marktaktivität 3,2 Billionen US-Dollar betragen wird Im April 2007 Spotgeschäfte mit 1'005 Mrd. / Tag Devisentermingeschäfte mit 363 Mrd. / Tag Swapgeschäfte mit 1,714 Mrd. / Tag 22 5-22 Anlage 5.2 Globaler Devisenmarkt Umsatz, (Tagesdurchschnittswerte im April, Mrd. US-Dollar) 23 5 -23 Größe des FOREX-Marktes Das Vereinigte Königreich (London) und die USA (New York) machen rund 50 des Devisenmarktes aus. Der Londoner Handel allein macht 34,1 tägliche Transaktionen im Devisenmarkt aus Jahre und ist damit der drittgrößte Markt mit 6,1 Welthandel 24 5-24 Anlage 5.3 Top 10 Geografische Handelszentren am Devisenmarkt (Tagesdurchschnittswerte im April, Milliarden US-Dollar) 25 5-25 Anlage 5.4 Devisenmarkt Umsätze nach Währungspaaren (Tagesdurchschnittswerte im April) 26 5-26 Währungsumrechnungskurse Ein Devisenzins ist eine Aussage über die Bereitschaft zum Kauf oder Verkauf zu einem angekündigten Kurs Im Einzelhandelsmarkt (Zeitungen und Börsenstände) werden häufig Zitate genannt Wie die Heimat Währung Preis der Fremdwährung Interbank-Zitate professionelle Händler oder Makler können Zitate in einer von zwei Möglichkeiten Der Devisenpreis von einem Dollar Sfr1.6000 /, als Schweizer Franken pro Dollar Der Dollarpreis einer Einheit der Devisen 0.6250 / Sfr, als Dollars pro Schweizer Franken 27 5-27 Währungsumrechnungskurse Das frühere Zitat gilt als europaweit und das letztere gilt als amerikanische Klausel. Fast alle europäischen Währungen, mit Ausnahme von zwei, werden europaweit notiert Das Pfund-Sterling und der Euro sind die Ausnahmen Darüber hinaus sind australische und neuseeländische Dollar auch in amerikanischen Begriffen angegeben 28 5-28 Devisenkurse Kurse Direkte und indirekte Quotes Ein direktes Zitat ist ein Hauswährungskurs einer Einheit einer Fremdwährung Sfr1 .6000 / ist ein direktes Angebot in der Schweiz Ein indirektes Angebot ist ein Fremdwährungspreis in einer Einheit der Heimatwährung Sfr.1.600 / ist ein indirektes Angebot in den USA, 0.625 / Sfr ist ein direktes Angebot in den USA und ein indirektes Angebot In der Schweiz 29 5-29 Währungsumrechnungskurse Interbank-Quotes werden als Geld - und Briefkurs angegeben. Das Gebot ist der Preis, zu dem ein Händler eine andere Währung kauft. Die Frage oder das Angebot ist der Preis, zu dem ein Händler eine andere Währung verkauft. Beispiel: 118.37 / Ist das Angebot / ask für japanische Yen Die Bank kauft Yen an pro Dollar und verkauft Yen an pro Dollar, das Profit auf der Verbreitung bildet 31 5-31 Devisenkurse-Zitate, die Vorwärtsanführungsstriche auf einer Punktegrundlage ausdrücken Die vorher erwähnten Preise für Yen waren Als direkte Zitate Anführungszeichen sind unterschiedlich und in der Regel in Bezug auf die Punkte zitiert Punkt ist die letzte Ziffer eines Zitats, mit Konvention diktiert die Anzahl der Ziffern rechts vom Dezimalpunkt Daher ist ein Punkt gleich der meisten Währungen 32 5-32 BidAsk Endpunkt: Direkt vorwärts: Pluspunkte (3 Monate) Fremdwährungskurse Zitate, die Forward-Zitate auf Punktebasis ausdrücken Der Yen wird nur auf zwei Dezimalstellen zitiert Ein Forwardzitat ist kein Wechselkurs, sondern der Unterschied zwischen dem Spot und Termingeschäfte Beispiel: 33 5-33 Währungsumrechnungskurse Forward-Quotierungen in Prozentsätzen Termingeschäfte können auch als prozentuale Prozentabweichung vom Kassakurs ausgedrückt werden. Dies entspricht dem vorher berechneten Forward - oder Prämienvorteil Denken Sie daran, welche Währung als Heimat - oder Basiswährung verwendet wird. Für indirekte Anführungszeichen (z Ziffer in Fremdwährungsbedingungen), ist die Formel 34 5-34 Währungsumrechnungskurse Forward-Quotierungen in Prozentsätzen Für direkte Anführungszeichen (dh Zitat, ausgedrückt in Hauswährung), ist die Formel 35 5-35 Währungsumrechnungskurse Forward-Quotierungen In Prozentanteilen Beispiel: Indirektes Zitat Beispiel: Direct Quote 36 5-36 Exhibit 5.6 Währungsumrechnungskurse auf dem US-Dollar / Britisches Pfund in der Finanzpresse 37 5-37 Japanisch yen110.73 / Mexikanische pesoMXP / Devisenkurse Quotations Cross Rates Viele Währungspaare werden inaktiv gehandelt, so dass ihre Wechselkurse durch ihre Beziehung zu einer weit verbreiteten dritten Währung bestimmt werden. Beispiel: Ein mexikanischer Importeur benötigt japanische Yen, um für Käufe in Tokio zu zahlen. Sowohl die mexikanischen Peso (MXP) und Japanische Yen () sind in US-Dollar zitiert Angenommen, die folgenden Zitate: 38 5-38 / MXP MXP / / Dollar Pesos / USMexican Dollar Yen / US Japanische Devisenkurse Quotations Kreuztarife Der mexikanische Importeur kann kaufen $ 1 für mexikanische Pesos und mit dem Dollar kaufen 110,73 die Cross-Rate 39 wäre 5-39 Citibank 1,2223 / fx Bank1.8410 / Dresdner Bank1.5100 / Wechselkurse Zitate Inter Arbitrage Kreuzraten verwendet werden können, über die Möglichkeiten zu prüfen, für Inter Arbitrage Beispiel: Angenommen, folgende Wechselkurse 40 5-40 / 1,2223 / 1,8410 / Wechselkurse Zitate Inter Arbitrage die Cross-Rate zwischen Citibank und fx ist als Dresdners Rate Zitat von 1,5100 Diese Cross-Rate die gleiche / ist nicht deshalb notiert sind Gibt es eine Chance für risikofreien Gewinn oder Arbitrage 44 5-44 Zusammenfassung der Lernziele Die drei Funktionen des Devisenmarktes (FOREX) sollen die Kaufkraft, die Kreditvergabe und die Minimierung des Wechselkursrisikos ausschließen Zwei Ebenen: dem Interbankenmarkt und dem Kundenmarkt. Die Teilnehmer innerhalb dieser Stufen umfassen Bank und Nichtbanken-Devisenhändler, Einzelpersonen und Unternehmen die Durchführung von kommerziellen und Investitionsfunktionen, Spekulanten und Arbitrageure, Zentralbanken und Finanzministerien und Devisen-Broker 45 5-45 Zusammenfassung der Lernziele Geographisch der FOREX-Markt weltumspannenden Mit Kursbewegungen und Währungen gehandelt jede Stunde von jedem Werktag Ein Wechselkurs ist der Preis für eine Währung in einer anderen Währung ausgedrückt Ein Devisenangebot ist eine Erklärung über die Bereitschaft zu kaufen oder zu verkaufen Währung zu einem angekündigten Preis Transaktionen innerhalb der FOREX Markt entweder pünktlich, zwei Tage nach der Transaktion oder auf der Basis eines Termins, die eine Abwicklung zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt erforderlich machen, durchgeführt werden 46 5-46 Zusammenfassung der Lernziele Die europäischen Begriffe sind der Devisenpreis eines US-Dollars. Amerikanische Begriffe sind der Dollarpreis einer Fremdwährung. Zitate können auch direkt oder indirekt sein. Ein direktes Angebot ist der Devisenkurs einer Fremdwährungseinheit, während ein indirektes Zitat der Devisenkurs einer Einheit der Hauswährung ist. Direkt und indirekt sind nicht synonym für amerikanische und europäische Bedingungen, da sich die Heimatwährung ändert Berechnungszwecken 47 5-47 Zusammenfassung der Lernziele Eine Querquote ist ein Wechselkurs zwischen zwei Währungen, berechnet aus ihren gemeinsamen Beziehungen zu einer dritten Währung Wenn die Wechselkurse von den direkten Wechselkursen zwischen zwei Währungen abweichen, ist Intermarket Arbitrage möglichCopyright 2003 Pearson Education, Inc. Slide 6-1 Geografische Ausdehnung der Marktmessung FOREX Marktaktivität: Durchschnittliche elektronische Konversationen Per. Präsentation zum Thema: Copyright 2003 Pearson Education, Inc. Slide 6-1 Geografische Ausdehnung der Marktmessung FOREX Marktaktivität: Durchschnittliche elektronische Konversationen Per. Präsentation Transkript: 1 Copyright 2003 Pearson Education, Inc. Slide 6-1 Geografische Ausdehnung der Marktmessung FOREX Marktaktivität: Durchschnittliche elektronische Konversationen pro Stunde Greenwich Mittlere Zeit Tokyo eröffnet Asien schließt 10 Uhr Am Tokyo-Nachmittag in Amerika London schließt 18 Uhr In NY (BIZ) schätzt, dass der tägliche weltweite Nettoumsatz in der traditionellen FOREX-Marktaktivität US1.210 Mrd. US-Dollar betragen wird April 2001 3 Pearson Education, Inc. Schluß 6-3 Größe des FOREX-Marktes Globaler Devisenmarkt Umsatz (Tagesdurchschnittswerte im April, Milliarden US-Dollar) Quelle: Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, Zentralbankerhebung über Devisen und Derivate Markttätigkeit im April 2001, Oktober 2001, Seite 6-4 Größe des FOREX-Marktes Zwei der drei Kategorien fielen zwischen 1998 und 2001, wobei der Spotmarkt täglich am stärksten zurückging, von 568 Milliarden im Jahr 1998 Auf 387 Milliarden im Jahr 2001 Die Termingeschäfte stiegen leicht von 128 Milliarden im Jahr 1998 auf 131 Milliarden im Jahr 2001 Die Swaps sanken im Jahr 2001 auf 656 Milliarden im Jahr 2001 von 734 Milliarden im Jahr 1998. Die BIZ schreibt die Einführung des Euro, den wachsenden Anteil des elektronischen Brokers am Spotmarkt und Konsolidierung im Bankwesen als Erläuterungen zur Reduktion Quelle: Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, US-Dollar, US-Dollar, Zentralbankerhebung über Devisen - und Derivatemarktaktivitäten im April 2001, Oktober 2001, 6 Copyright 2003 Pearson Education, Inc. Schluss 6-6 Größe der FOREX-Marktwährung Ausschüttung des globalen Devisenmarktes Umsatz (Anteil am durchschnittlichen Tagesumsatz in%) April) Quelle: Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, Zentralbankerhebung über Devisenhandelsgeschäfte und Derivatgeschäfte im April 2001, Oktober 2001 7 Copyright 2003 Pearson Education, Inc. Schluß 6-7 Währungsumrechnungskurse, die Forward Quotes auf Punktebasis ausdrücken Vorher erwähnten Raten für Yen wurden als direkte Anführungszeichen angesehen Anführungszeichen sind unterschiedlich und in der Regel in Bezug auf die Punkte zitiert Punkt ist die letzte Ziffer eines Zitats, mit Konvention diktiert die Anzahl der Ziffern rechts von der Dezimalzahl Daher ist ein Punkt gleich von Währungsumrechnungen Ausdrückliche Forward-Quotierungen auf Punkte Basis Der Yen wird nur auf zwei Dezimalstellen zitiert Ein Forward-Zitat ist kein Wechselkurs, sondern der Unterschied zwischen dem Spot Und Vorwärtszinssätze Beispiel: BidAsk Outright-Spot: Outright-Forward: Pluspunkte (3 Monate) 9 Copyright 2003 Pearson Education, Inc. Schluß 6-9 Währungsumrechnungskurse Forward quotations können auch als Prozentsatz ausgedrückt werden - annum Abweichung vom Kassakurs Dies ist vergleichbar mit dem vorher berechneten Forwarddiskont oder Prämie. Wichtig ist, dass die Währung als Haus - oder Basiswährung verwendet wird Die in Fremdwährungsbedingungen ausgedrückt sind), ist die Formel 10 Copyright 2003 Pearson Education, Inc. Slide 6-10 Währungsumrechnungskurse Forward-Quotierungen in Prozentsatzbedingungen Für direkte Anführungszeichen (dh Zitat, ausgedrückt in Hauswährung), ist die Formel 11 Copyright 2003 Pearson Education, Inc. Slide 6-11 Fremdwährungskurse Quotierungen Forward-Quotierungen in Prozentsätzen Beispiel: Indirektes Zitat Beispiel: Direct Quote 12 Copyright 2003 Pearson Education, Inc. Schluß 6-12 Währungsumrechnungskurse Kurse Viele Währungspaare sind inaktiv Gehandelt, so dass ihre Wechselkurs durch ihre Beziehung zu einer weit gehandelten dritten Währung bestimmt wird Beispiel: Ein mexikanischer Importeur benötigt japanischen Yen für Käufe in Tokio zu zahlen. Sowohl der mexikanische Peso (P s) als auch der japanische Yen () sind in US-Dollar notiert. Angenommen die folgenden Zitate: Japanische Yen121.13 / Mexikanische PesoPs 9.190 / 13 Copyright 2003 Pearson Education, Inc. Schluß 6-13 Wechselkurse Rate Der mexikanische Importeur kann einen US-Dollar für P s kaufen und mit diesem Dollar kaufen 121.13 die Kreuzungsrate würde sein, um die Chancen zu prüfen für Inter Arbitrage Beispiel: Angenommen, folgende Wechselkurse notiert sind Citibank 0,9045 / fx Bank1.4443 / Dresdner Bank1.6200 / 15 Copyright 2003 Pearson Education, Inc. Slide 6-15 Wechselkurse Zitate Inter Arbitrage Die Cross-Rate zwischen Citibank und fx Diese Cross-Rate als Dresdners Rate Zitat von 1,5800 /, so dass eine Möglichkeit besteht für risikolosen Gewinn 16 Copyright 2003 Pearson Education, Inc. Slide 6-16 Wechselkurse Zitate Citibank Dresdner Bankfx Bank End mit 1.014.533 beginnen nicht gleich mit Erhalten 1.000.000 (3) Verkauf 692.377 an die Dresdner Bank bei 1,6200 / (4) Erhalten 1.121.651 (1) verkaufen 1.000.000 fx Bank bei 1,4443 / (2) Erhalten 692.377 (5) 1121651 zur Citibank Verkaufen bei 0,9045 / (6) 1,014,533Slideshare Anwendungen Cookies, um Funktionalität und Leistung zu verbessern und Ihnen relevante Werbung zu bieten. Wenn Sie fortfahren, die Website zu durchsuchen, stimmen Sie der Verwendung von Cookies auf dieser Website zu. Siehe unsere Benutzervereinbarung und Datenschutzbestimmungen. Slideshare verwendet Cookies, um Funktionalität und Leistung zu verbessern und Ihnen relevante Werbung zu bieten. Wenn Sie fortfahren, die Website zu durchsuchen, stimmen Sie der Verwendung von Cookies auf dieser Website zu. Siehe unsere Datenschutzrichtlinie und Benutzervereinbarung für Details. 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